1月2日消息，中信建投研報表示，重點關注政策發力方向與AI+產業主線。近日豆包大模型在信息處理、客服、銷售及AI工具等多個場景中的廣泛應用和快速增長的調用量顯示出其商業化潛力的巨大提升。DeepSeek-V3則以較低的訓練成本和運行開銷達到了出色的性能。低空經濟利好政策頻出，發改委正式設立低空經濟發展司配資網站，行業發展再度加速。國防新型裝備快速涌現，軍工板塊關注度或將大幅上升。多個主題催化頻現，建議把握年初主題策略多線索輪動的機會。

　　2025年1月金股組合——建投策略聯合多行業

　　核心觀點：過去數月，A股市場底部不斷上移，短期從季節性規律看，一些資金年底結算獲利了結，落袋為安的心理使得歲末市場往往交易偏淡，風險偏好下降，到新年伊始之后又會逐漸活躍，而往往農歷春節后流動性會進一步改善。在當前政策基調下，債券收益率的持續下滑及增量流動性有望推動A股跨年行情繼續演繹，預計市場將在年初延續中樞震蕩上行趨勢。建議繼續關注潛在政策發力受益方向，AI+是中期產業主線。根據各行業推薦，我們精選了2025年1月的金股組合。

　　過去10年的歷史經驗表明，在年底縮量后年初市場交易活躍度往往會改善。元旦前市場情緒低落和元旦后情緒回升主要源自投資者“年底落袋為安”的和“年初新布局”的心理。

　　從近十年來的A股市場經驗來看，年初市場、農歷春節后的市場通常比年末、春節前更強，這與微觀流動性和風險偏好的季節性效應有關。統計上，A股市場元旦到春節期間風格上大盤藍籌勝率占優，而歷史上春節后兩會前作為春季躁動的主升浪，往往也是A股市場上漲概率一年當中最高的階段，因為微觀流動性與風險偏好往往俱佳，風格上看小盤成長跑贏大盤價值，主題活躍。

　　近期的一系列政策表態預示著央行將實施有力度的降準降息，市場對其在明年一季度落地的預期迅速上升，近期無風險收益率已出現快速下行。進一步降準降息將能夠釋放較多流動性，配合財政政策發力預期，也有助于提振A股市場整體估值水平，強化股票相對債券性價比。結合當前產業趨勢與政策支持方向，科技成長方向值得重視。

　　重點關注政策發力方向與AI+產業主線。近日豆包大模型在信息處理、客服、銷售及AI工具等多個場景中的廣泛應用和快速增長的調用量顯示出其商業化潛力的巨大提升。DeepSeek-V3則以較低的訓練成本和運行開銷達到了出色的性能。低空經濟利好政策頻出，發改委正式設立低空經濟發展司，行業發展再度加速。國防新型裝備快速涌現，軍工板塊關注度或將大幅上升。多個主題催化頻現，建議把握年初主題策略多線索輪動的機會。

　　風險提示：地緣政治風險；海外美聯儲緊縮程度超預期；國內經濟復蘇或穩增長政策實施效果不及預期；各金股風險提示請參考正文及相關報告配資網站。